ベトナム財政省は、2026年1〜2月の国家財政状況を発表した。公共投資の執行額は5兆5,739億8,000万ドンに達し、政府計画の5.6%を消化した。2026年は中期計画（2026〜2030年）の初年度にあたり、史上最大規模の公共投資が予定されている。執行の加速が今後の課題となる。
国家歳入は前年同期比13.1%増、内需が牽引
財政省によると、2026年1〜2月の国家歳入総額は60兆1,300億ドンとなり、年間予算の23.8%を達成、前年同期比で13.1%の増加を記録した。
内訳をみると、国内歳入が55兆8,100億ドン（予算の25.4%、前年同期比15%増）と好調に推移した。一方、原油収入は5,100億ドン（予算の11.9%）にとどまり、前年同期比で42.2%の大幅減となった。国際原油価格の低迷が響いた格好である。輸出入関連の歳入は3兆8,000億ドン（予算の13.7%、前年同期比1.2%増）であった。
公共投資は5.5兆ドン超を執行──地方が中央を大きく上回る
注目すべきは公共投資の執行状況である。2026年1〜2月の公共投資執行額は5兆5,739億8,000万ドンで、グエン・スアン・フック首相が定めた年間計画（99兆5,348億500万ドン）の5.6%を達成した。
中央政府予算からの執行は1兆178億ドン（計画の2.9%）にとどまる一方、地方政府予算からは4兆5,561億8,000万ドン（計画の7%）と、地方主導での執行が進んでいる実態が浮き彫りとなった。前年同期と比較すると、執行率はほぼ同水準ながら、絶対額では1兆928億6,000万ドン多い。
2月末時点で、計画を上回る執行率を達成したのは6つの省庁・機関と14の地方自治体にとどまった。一方、29の省庁・中央機関と20の地方自治体が全国平均を下回っており、うち25の省庁・機関は執行率が1%未満、もしくは未執行の状態にある。
執行遅延の要因──予算配分の未完了と手続きの煩雑さ
財政省は、公共投資の執行が遅れている主要な要因として以下を挙げた。
第一に、予算配分の問題である。約3兆2,800億ドン（計画の3.3%）が未配分のままとなっており、これが執行率の低迷に直結している。一部の省庁・地方では、投資準備段階で所管官庁の承認が未了のまま予算を計上したり、総投資額や事業期間を超過して配分を行うなど、不適切な処理も確認された。財政省は各機関に対し、是正を求める文書を発出している。
第二に、年初特有の業務停滞がある。1〜2月は投資手続きの整備や詳細な予算配分作業に追われる時期であり、例年執行率が低くなる傾向にある。加えて2026年のテト（旧正月）休暇が2025年より遅い時期に設定されたことで、建設工事の一時停止期間が長引いた。
ODA（政府開発援助）案件については、一部プロジェクトで投資手続きが完了しておらず、予算配分の条件を満たしていないケースが散見される。2カ月間は主に2025年度予算からの繰越執行や、入札・契約締結、用地取得に関する課題処理に時間を要し、2026年度予算の執行は低調であった。
国家歳出と財政運営──国債発行は順調に推移
2026年1〜2月の国家歳出は31兆1,000億ドン（予算の9.8%）で、前年同期比11%増となった。内訳は、開発投資支出が4兆2,500億ドン（予算の3.8%）、利払い費が予算の22.3%、経常支出が予算の13.3%であった。
財政省は首相決定に基づき、テト期間中および年初の端境期における食糧支援として、国家備蓄米1万5,527トンを放出したことも明らかにした。
国債発行については、2月末までに6兆500億ドンを発行。平均償還期間は10.03年、平均金利は年4.05%と、安定的な条件での調達が実現している。中央・地方間の財政均衡も維持されている。
日本企業への示唆──インフラ需要は拡大、参入機会も
2026年はベトナムにとって5カ年中期計画の初年度であり、公共投資額は史上最大規模となる見通しである。これは高速道路、鉄道、港湾、電力などのインフラ整備が加速することを意味し、日本企業にとってはゼネコン、建設機械、コンサルティング、環境技術などの分野で商機が拡大する可能性がある。
一方で、執行の遅延や手続きの煩雑さは依然として課題であり、現地でのプロジェクト参画にあたっては、ベトナム政府の予算執行サイクルや行政手続きへの理解が不可欠となる。特にODA案件への参画を検討する企業は、用地取得リスクや契約締結までのリードタイムを織り込んだ計画策定が求められるだろう。
出典: Vn Economy
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