ベトナムの製糖業界が深刻な危機に陥っている。2026年1月、本来であればテト（旧正月）商戦で需要が最も高まる時期にもかかわらず、砂糖の消費量は近年で最低水準を記録した。世界的な供給過剰を背景に国際価格が6年ぶりの安値圏に沈む中、国内市場では密輸品や不正取引が横行し、正規メーカーの経営を圧迫している。ベトナム製糖協会は「業界は緊急事態にある」と警鐘を鳴らしており、国会も対策検討に乗り出す事態となった。
生産は好調も、消費は「テト特需」が不発
ベトナム製糖協会のグエン・バン・ロック会長によると、2025-2026年製糖期の開始から2026年2月12日までに、国内24の製糖工場がサトウキビ約250万トンを処理し、各種砂糖23万5,000トンを生産した。製糖のピークシーズンに入り、国内供給は急速に拡大している。
しかし、1月から2月中旬にかけてのテト商戦期、砂糖の消費は期待を大きく裏切った。ロック会長は「2026年1月のサトウキビ由来砂糖の消費量は、近年で最も低い水準だった」と明かす。各製糖工場は在庫処分のため値下げに踏み切ったものの、市場は低迷したままだ。さらに深刻なのは、多くの小売業者が「請求書なし・現金払い」での取引を要求しており、適正な商取引を行う企業にとって大きな障壁となっている点である。
国際市場──6年ぶり安値圏に沈む砂糖価格
国際砂糖機関（ISO）によると、2026年1月前半は先物市場で粗糖・白糖ともに価格上昇の兆しが見られた。しかし後半に入ると状況は一変し、米国市場の先物価格は約14セント/ポンドまで下落。これは2020年10月以来の最安値である。インドやタイでの増産見通しと、世界的な消費の伸び悩みが重なり、2025/26年製糖期は大幅な供給過剰が予想されている。
具体的な価格推移を見ると、2026年1月の粗糖日次平均価格は14.51セント/ポンドで、前月の14.66セント/ポンドから下落した。白糖も同様に、1月平均420.78ドル/トンと、前月の424.36ドル/トンを下回った。トレーディングエコノミクスのデータによれば、世界の粗糖価格は2024年10月以降、継続的に下落しており、過去6年間で最も低い水準にある。
ベトナム国内市場──密輸品が価格を押し下げる
2026年1月、ベトナム国内市場は深刻な供給過剰に陥った。黄砂糖の工場出荷価格は月初の16,200〜16,700ドン/kgから、月末には16,000〜16,600ドン/kgへ下落。白砂糖も同様の動きを見せ、16,200〜16,800ドン/kgから16,000〜16,600ドン/kgに下がった。精製糖のみが17,000〜18,000ドン/kgの水準を維持した。
価格下落の主因についてロック会長は、大量の密輸砂糖の流入を挙げる。密輸品の影響で砂糖価格は17,000ドン/kg以下に押し下げられ、前年同期比で3,000ドン/kg以上も安くなった。多くの卸売市場では、「ノーラベル・原産地不明・賞味期限なし」という「3つの無」で砂糖が堂々と販売されている。タイ産砂糖が小分けされ、公然と小売されるケースも確認されている。
摘発相次ぐも、取り締まりは追いつかず
2026年のテト前後、密輸取り締まりの重点期間中に、当局はクアンチ省やダナン市で多数の違法砂糖輸送を摘発した。
クアンチ省では、2025年12月末から2026年1月にかけて、市場管理当局と警察がタイ原産の白砂糖1〜6.4トンを積載したトラックを相次いで摘発。いずれも正規の請求書や証明書を持たない違法品で、総額は数億ドンに上った。また、ヴィンリン県のある企業からは、密輸白砂糖2,500kgと出所不明の食品が発見された。
ダナン市でも2026年1月11日、市場管理当局がある事業者を検査し、タイの「MITR PHOL」「ERAWAN SUGAR」ブランドの精製糖を大量に発見した。いずれも正規の書類を伴わない違法品だった。
しかし業界関係者は、不正取引の実態は依然として深刻であり、検査頻度は市場での流通量に比べて明らかに不足していると指摘する。
液糖HFCSの輸入増加も追い打ち
砂糖以外にも、高果糖コーンシロップ（HFCS）の輸入増加が業界に追い打ちをかけている。ベトナム税関総局のデータによると、2026年1月のHFCS輸入量は16,373トンで、前年同期比83%の水準だった。輸入の大部分は飲料メーカー向けであり、これらの企業はかつて国産精製糖の主要顧客だった。飲料製造においてサトウキビ由来の砂糖がHFCSに一部代替されることで、製糖業界の販路はさらに狭まっている。
周辺国との価格比較──ベトナムは最安圏
興味深いのは、周辺国との価格比較である。フィリピンでは砂糖規制庁（SRA）によると、2026年1月のマニラ首都圏における精製糖の卸売価格は50kg袋あたり3,317ペソだった。インドネシアでは商業省のデータで、同月の砂糖平均価格は18,400ルピア/kgだった。中国では商品取引グループSunsirsによると、白糖のスポット価格は月初の5,360元/トンから月末には5,300元/トンに下落した。
これらの市場と比較すると、ベトナムの砂糖価格は低水準にある。しかし、密輸品や安価な輸入品との競争により、国内メーカーの競争力は大きく損なわれている状況だ。
「緊急事態」宣言──国会も動く
ベトナム製糖協会は、業界が「緊急事態」にあると認識している。消費の見通しが不透明なまま、砂糖価格は過去3年間で最低水準に沈んでいる。ロック会長は、2月以降も2025/26年製糖期が続く中で供給は豊富なままで、前期からの在庫も消化しきれていないと指摘。ASEAN諸国からの輸入や密輸も増加しており、供給過剰の悪循環は当面続く見通しだ。
国際慣行に沿った適切な保護措置がなければ、ベトナム製糖業界は生産縮小、原料供給地域の縮小に追い込まれ、数十万戸のサトウキビ農家の生計に直接影響が及ぶと協会は警告している。
この事態を受け、2026年2月12日、ベトナム国会事務局は農業環境省に対し、製糖業界の全体像を報告するよう公文書（272/VPQH-TTTV号）を発出した。国会議員が今後の政策決定を行うための基礎資料とする目的である。これを受けてベトナム製糖協会は2月13日、傘下の全会員企業に対し、各工場のサトウキビ・砂糖の生産・販売状況に関する情報提供を要請した。報告期限は2月20日正午とされている。
日本企業・投資家への示唆
今回の製糖業界危機は、ベトナム農業セクターが抱える構造的課題を浮き彫りにしている。ASEAN域内の自由貿易進展による価格競争の激化、密輸対策の限界、そして代替甘味料（HFCS）の台頭など、複合的な要因が絡み合っている。
日本企業にとっては、ベトナムの食品・飲料市場に進出する際、原材料調達における価格変動リスクや、サプライチェーンの透明性確保が重要な検討事項となる。また、製糖業界の再編や農業政策の変更は、関連する投資判断にも影響を与える可能性がある。今後の国会での議論や政府の対応策を注視する必要があるだろう。
出典: Vn Economy
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