ベトナムの証券市場において、「現金王（Vua tiền mặt）」と呼ばれる企業群が注目を集めている。バオベト（Bảo Việt、ベトナム最大手の保険グループ）、テーゾイジードン（Thế Giới Di Động、携帯電話・家電量販チェーン最大手）、ベッテル・グローバル（Viettel Global、国営通信大手ベッテルの海外事業統括会社）、FPT（ベトナム最大のIT企業）、BSR（ビンソン精油、ベトナム初の石油精製企業）といった上場企業が、潤沢な現金を保有していることで知られている。
「現金王」に共通する3つの特徴
これらの企業には、いくつかの共通点がある。第一に、それぞれの業界においてトップの地位を占めていること。第二に、長年にわたってキャッシュフローを着実に積み上げてきたこと。そして第三に、景気循環の影響を受けにくいビジネス領域で事業を展開していることである。
保険、通信、IT、エネルギーといった分野は、経済の浮き沈みに左右されにくく、安定した収益基盤を持つ。こうした業種特性が、巨額の現金蓄積を可能にしている。
手元資金の厚さが意味するもの
企業が多額の現金を保有することは、財務健全性の証であると同時に、経済の不透明感が強まる局面では「守り」の姿勢を示すものでもある。一方で、M&A（合併・買収）や新規事業への投資など、「攻め」の経営に転じる際の原資ともなり得る。ベトナム経済が成長を続ける中、これらの「現金王」企業がどのような戦略を取るかは、投資家にとって重要な関心事である。
日本企業・投資家への示唆
日本企業がベトナム市場への進出やパートナーシップを検討する際、こうした財務基盤の強固な現地企業の動向を把握しておくことは有益である。特にFPTは日本企業向けのITアウトソーシングで実績があり、日越経済関係においても存在感を増している。
出典: VN Express
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