イランによるホルムズ海峡の長期的な支配リスクが高まるなか、サウジアラビアをはじめとする湾岸諸国が、この戦略的チョークポイントを迂回するパイプライン建設計画を本格的に再検討し始めた。原油・天然ガスの輸出を維持するための「保険」ともいえるこの動きは、世界のエネルギー供給構造に大きな影響を及ぼし得るものであり、原油輸入国であるベトナムにとっても無関係ではない。

ホルムズ海峡とは何か——世界の原油の「急所」

ホルムズ海峡は、ペルシャ湾とオマーン湾を結ぶ幅わずか約33kmの水路であり、世界の海上原油輸送量の約2割がここを通過する。イラン、オマーンに挟まれたこの海峡は、湾岸産油国にとって生命線であると同時に、地政学上の最大の脆弱点でもある。イランがこの海峡を封鎖あるいは妨害する能力を持つことは以前から知られていたが、足元の紛争激化により、そのリスクが現実のものとして認識されるようになった。

サウジの「東西パイプライン」——1980年代の先見の明

今回の危機で改めて注目されているのが、サウジアラビアが1980年代に建設した全長1,200kmの「東西パイプライン」である。イラン・イラク戦争を契機に、ホルムズ海峡封鎖への備えとして整備されたこのパイプラインは、ペルシャ湾岸の油田から紅海沿岸のヤンブー港まで原油を輸送するもので、現在は日量約700万バレルの輸送能力を持つ。サウジアラビアの国営石油企業サウジアラムコ（Saudi Aramco）のアミン・ナセルCEOは先月、このパイプラインが「現在、同社が主に活用している輸送ルートだ」と述べた。

湾岸エネルギー業界の幹部はフィナンシャル・タイムズ紙（Financial Times）に対し、「振り返れば、東西パイプラインの建設は非常に賢明な判断だった」と語っている。

新たなパイプライン構想——選択肢と障壁

サウジアラビアは日量1,020万バレルの産油量を誇り、現在、東西パイプラインの増強か新規パイプラインの建設かという2つの選択肢を検討中である。地域のエネルギー関係者や政府高官によれば、パイプライン増設は湾岸諸国がホルムズ海峡への依存を減らす「唯一の解決策」になり得るという。

シンクタンク「アトランティック・カウンシル」（Atlantic Council）の中東プログラム上級顧問であるマイスーン・カファフィ氏は、湾岸諸国の姿勢の変化を指摘する。「仮定のシナリオから、現実の事態に対する計算へと明確にシフトしている。全員が同じ地図を見て、同じ結論に達している」と述べた。同氏は、単一の代替パイプラインではなく、複数の輸送回廊を相互接続するネットワークの構築が最も持続可能な解決策であるとしつつも、それが最も実現困難な選択肢でもあると認めた。

具体的な構想としては、米国が後押しする「インド・中東・欧州経済回廊」（IMEC）の復活が挙げられている。これはインドから湾岸地域を経由して欧州に至る大規模な物流・エネルギー回廊で、新設パイプラインはこうした広域商業ルートの一部に組み込まれる可能性がある。ただし、当初設計にはイスラエルのハイファ港に至る区間が含まれており、政治的に極めてセンシティブである。イスラエルのニューメッド・エナジー（NewMed Energy）のヨッシ・アブ最高経営責任者は、「地中海に至るパイプラインは、終点がイスラエルであれエジプトであれ、遅かれ早かれ建設されるだろう」と述べた。

コストと安全保障上のリスク

レバノンの民間企業キャット・グループ（Cat Group）のクリストファー・ブッシュ最高経営責任者は、かつて東西パイプラインの建設にも携わった経験を持つ。同氏によれば、仮に東西パイプラインを現在の時点で新設するなら、最低でも50億ドルのコストがかかる。紅海沿岸のヒジャーズ山脈の硬い玄武岩層を貫通する工事が必要なためだ。さらに複雑なルート、例えばイラクからヨルダン、シリア、あるいはトルコに至るパイプラインとなれば、150億〜200億ドルに達する可能性がある。

イラクルートには不発弾や過激派組織「イスラム国」（IS）の残存勢力といった安全保障上の懸念が残る。オマーン経由のルートも砂漠と岩山を越える必要があり、容易ではない。さらに、オマーンの重要港湾であるサラーラ港はつい最近、ドローン攻撃を受けて一時閉鎖を余儀なくされており、イランからの脅威から完全に免れるわけではない。

政治的課題も大きい。パイプラインの運営権や流量の管理をめぐる各国間の調整は困難を伴う。ブッシュ氏は「湾岸諸国が個別対応ではなく緊密に協力することを受け入れなければ、パイプライン網は実現しない。これまで長年にわたり、タンカー輸送の方がコストも安く安全だと考えられてきた」と指摘した。

短期的に最も現実的な選択肢

観測筋によれば、短期的に最も実現可能なのは、サウジアラビアの東西パイプラインの拡張と、アブダビ（UAE）からフジャイラ港（ペルシャ湾外のUAE東岸）への既存パイプラインの増強である。これらは国境をまたがない国内プロジェクトであり、政治的・技術的ハードルが比較的低い。サウジアラビアはまた、大規模開発プロジェクト「NEOM」の一環として建設中の紅海沿岸の深水港を新たな輸出拠点とすることも検討している。

アブダビについては、エネルギー業界幹部が「フジャイラへの第2パイプライン建設という予備プランは常に存在している」と明かしつつも、「ホルムズ海峡の長期的な見通しがより明確になるまで、具体的な決定は下せない」と述べた。

なお、4月2日（木）には英国が主催し、35カ国が参加してホルムズ海峡の再開に向けた有志連合の結成を議論する会合が開催された。

投資家・ビジネス視点の考察——ベトナムへの影響

一見、中東のエネルギーインフラ問題はベトナムと無関係に思えるが、実際にはいくつかの重要な接点がある。

原油価格とベトナム経済：ベトナムは原油の純輸入国に転じつつあり、ホルムズ海峡の緊張が長期化すれば原油価格の高止まりを通じてインフレ圧力が強まる。ペトロベトナムガス（GAS）やペトロリメックス（PLX）など石油・ガス関連銘柄は原油価格の動向に敏感であり、短期的には恩恵を受ける可能性がある一方、輸入コスト増は製造業全体のマージンを圧迫する。

日系企業への影響：ベトナムに生産拠点を持つ日系製造業にとって、エネルギーコストの上昇は直接的なコスト増要因となる。特に電力の一部を輸入燃料に依存するベトナムでは、原油高が電気料金に波及するリスクがある。

FTSE新興市場指数との関連：2026年9月に決定が見込まれるベトナムのFTSE新興市場指数への格上げに向け、マクロ経済の安定は重要な評価要素である。世界的なエネルギー供給不安がベトナムの経常収支やインフレ率に悪影響を与えれば、格上げ判断にも間接的な影響を及ぼしかねない。

長期的視点：湾岸諸国がパイプラインネットワークを構築し、ホルムズ海峡リスクを低減できれば、世界の原油供給は安定化し、ベトナムを含む輸入国にとってもプラスに働く。逆に、構想が頓挫し海峡の緊張が常態化すれば、ベトナムもエネルギー安全保障の多角化を一層加速させる必要に迫られるだろう。

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