中東情勢の緊迫が長期化する中、世界の資産運用マネージャーたちがパンデミック（新型コロナウイルスの世界的流行）以降で最も速いペースで現金比率を引き上げていることが明らかになった。リスク資産から資金を引き揚げる「キャッシュ・イズ・キング（現金こそ王様）」の動きが、金融市場全体に広がりつつある。
中東紛争の長期化が引き金に
今回の現金積み増しの背景にあるのは、中東地域における武力衝突の先行きが見通せないことだ。イスラエルとパレスチナを巡る紛争は2023年10月の大規模衝突以降、断続的に激化と小康状態を繰り返してきたが、2025年に入っても根本的な解決には至っていない。さらにイランとイスラエルの直接的な軍事的緊張、紅海におけるフーシ派（イエメンの武装組織）による商船攻撃など、地政学リスクは多層的に拡大している。
こうした不確実性の高まりを受け、多くのファンドマネージャーがポートフォリオにおける現金の割合を大幅に引き上げている。その速度は、2020年の新型コロナウイルス・パンデミック発生時以来、最も急激なものだと報じられている。当時は世界経済が突如として停止するという未曾有の事態に直面し、投資家がリスク資産を一斉に売却して現金に逃避した局面であった。現在の動きがそれに匹敵する規模であるという事実は、市場参加者が感じている危機感の深さを如実に物語っている。
「守りの運用」が世界的なトレンドに
資産運用の世界では、地政学リスクが高まると投資家がリスクの高い株式や新興国資産から資金を引き揚げ、米国債や現金など安全資産へ資金を移す傾向がある。いわゆる「リスクオフ」の局面だ。今回もその典型的なパターンが見られ、特にエネルギー価格の変動や国際物流の混乱といった実体経済への波及が意識されていることが、現金選好の加速につながっている。
原油価格は中東紛争の激化・長期化観測を受けて不安定な推移を続けており、インフレ圧力の再燃という懸念も拭えない。主要中央銀行の金融政策にも影響を及ぼしかねず、利下げ期待が後退すれば株式市場にとっては逆風となる。こうした複合的なリスク要因が絡み合い、プロの運用者ですら「しばらくは様子を見たい」という姿勢を強めているのが現状だ。
ベトナム市場・日本企業への影響
世界的なリスク回避の流れは、ベトナムの金融市場にも無縁ではない。ベトナムは近年、外国直接投資（FDI）の増加やサプライチェーンの多様化の恩恵を受けて経済成長を続けてきたが、グローバルマネーがリスク資産から撤退する局面では、新興国市場全体として資金流出の圧力にさらされやすい。ホーチミン証券取引所のVN指数も、海外投資家の動向に敏感に反応する傾向がある。
日本企業にとっても、中東情勢の長期化はエネルギーコストの上昇や為替変動を通じて収益に影響し得る。また、ベトナムに生産拠点を持つ日系メーカーにとっては、世界的な景気減速懸念が需要面でのリスクとなる可能性がある。投資家としては、短期的な市場のボラティリティ（変動性）に惑わされず、中長期的な視点でベトナム経済のファンダメンタルズ（基礎的条件）を見極めることが重要だろう。
まとめ
中東紛争という地政学的リスクが、世界の投資マネーの流れを大きく変えつつある。パンデミック以来最速というペースでの現金積み増しは、市場全体の不安心理の表れであり、今後の中東情勢の展開次第では、さらなるリスク回避の動きが広がる可能性も否定できない。ベトナム市場に関心を持つ投資家にとっても、グローバルなマネーフローの変化を注視することが不可欠な局面だ。
出典: VN Express
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