ベトナム株式市場で、銀行・石油ガス・ゴムといった主要セクターを代表する銘柄が軒並みストップ安（下限値）に張り付く異例の展開となった。激しい売り圧力により各銘柄は1日の値幅制限いっぱいまで下落したが、VN指数（ホーチミン証券取引所の代表的株価指数）の下落幅は限定的にとどまった。その理由は、ベトナム最大手コングロマリットであるビングループ（Vingroup）関連銘柄が「つっかえ棒」の役割を果たしたためである。

主力銘柄に何が起きたのか

今回の急落で注目すべきは、各セクターを牽引してきた「顔」ともいえる銘柄が一斉にストップ安となった点である。ベトナムの株式市場では、1日の値動きに上下7％（ホーチミン市場の場合）の制限が設けられており、「ストップ安」とはこの下限に達した状態を指す。銀行株、石油ガス関連株、そしてゴム関連株という、時価総額・取引量ともに市場を支える主要セクターの代表銘柄が同時に下限に張り付くのは、投資家心理の悪化を如実に示している。

ビングループが指数を支えた構図

一方で、VN指数全体の下落が比較的軽微にとどまったのは、ビングループ傘下の銘柄群が底堅く推移したためである。ビングループは不動産開発のビンホームズ（Vinhomes）、コンビニ・小売のビンコマース（VinCommerce）、電気自動車のビンファスト（VinFast）など多角的な事業を展開し、株式市場における時価総額でも大きなウェイトを占める。同グループの銘柄がVN指数の構成比率において重要な位置を占めるため、他銘柄が急落しても指数全体への影響が緩和された形だ。

日本企業・投資家への示唆

ベトナム株式市場は近年、日本の個人投資家や機関投資家からの注目度が高まっている。今回のような主力銘柄の急落は、短期的な調整局面とも、より深刻なリスクオフの兆候とも解釈できる。日本企業にとっても、ベトナムの銀行セクターは現地法人の資金調達先として、石油ガスセクターはエネルギー関連投資の観点から無関係ではない。今後の市場動向を注視する必要があるだろう。

出典: VN Express

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