ベトナムの不動産・航空コングロマリットであるFLCグループが、自社株式の取引再開を正式に発表した。同社は株主に対し、指定証券会社であるArtex証券（Công ty Chứng khoán Artex）を通じて「全株式を直接かつ自由に取引できる」と通知した。長期にわたり取引停止状態にあったFLC株にとって、これは大きな転機となる可能性がある。
FLCグループとは何か──栄光と転落の軌跡
FLCグループは、ベトナム国内で不動産開発、リゾート運営、航空事業（バンブー・エアウェイズ）などを手掛けてきた複合企業である。2010年代後半には急成長を遂げ、ベトナム全土に高級リゾートやゴルフ場を展開し、一時は国内屈指の財閥として注目を集めた。
しかし2022年、創業者で会長だったチン・ヴァン・クエット氏（Trịnh Văn Quyết）が株価操作や情報開示違反などの容疑で逮捕され、グループは一気に危機的状況に陥った。この事件を受け、FLC株はホーチミン証券取引所（HOSE）で取引停止措置が取られ、投資家は長期間にわたり株式を売買できない状態が続いていた。
取引再開の詳細──Artex証券経由での売買
今回の発表によれば、FLC株の取引はArtex証券を通じて行われる。これは上場廃止後の非上場株式として、証券会社が仲介する相対取引（OTC取引）の形式で再開されることを意味する。正規取引所での売買とは異なり、流動性や価格透明性には制約があるものの、塩漬け状態だった株主にとっては資金回収の道が開かれたことになる。
日本企業・投資家への示唆
FLCの事例は、ベトナム株式市場におけるガバナンスリスクを改めて浮き彫りにしている。ベトナムは高成長市場として日本からの投資も活発だが、財閥系企業の不透明な経営体制や規制当局の対応が投資判断に大きな影響を及ぼすことを、本件は示している。今後、ベトナム株への投資を検討する際は、企業のコンプライアンス体制や情報開示の質を慎重に見極める必要があるだろう。
出典: VN Express
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