ベトナム最大の経済都市ホーチミン市が、2026年の経済成長率10%超という野心的な目標の達成に向け、地政学リスクや世界的なエネルギー価格の変動を織り込んだ3つの成長シナリオを策定した。2026年3月13日に開催されたワークショップで、ホーチミン市発展研究院（HIDS）が詳細な分析を報告し、従来型の成長エンジンに加え、デジタル経済やAIなど「新たな成長動力」の活用を提言した。
ワークショップの概要と開催背景
3月13日午後、ホーチミン市人民委員会は「エネルギー安定を確保しつつ、従来型・新型の成長動力から二桁成長を推進するための解決策」をテーマとしたワークショップを開催した。同ワークショップには、ホーチミン市人民委員会のグエン・バン・ドゥオック主席およびグエン・ロック・ハー常務副主席が出席し、主宰した。
ホーチミン市はベトナムのGDPの約2割を占める最大の経済中心地であり、同市の成長動向はベトナム経済全体に大きな影響を及ぼす。人口約1,000万人を擁し、製造業、サービス業、金融、物流など多岐にわたる産業が集積するこの都市は、「経済の開放度が極めて高い」（ホーチミン市発展研究院）とされ、世界経済の変動に対する感応度も高い。
2026年初頭の経済動向と米国関税の「追い風」
ワークショップで報告を行ったホーチミン市発展研究院のファム・ビン・アン副院長によれば、2026年の最初の2カ月間の経済指標は比較的良好に推移しており、市当局の強力な政策運営と相まって、今後も成長の勢いを維持できる見通しだという。
特に注目されるのは、2026年第1四半期から第2四半期にかけて、米国が課す関税率が比較的低い水準にとどまっている点だ。現行の暫定税率15%が適用されている間（変更の可能性がある150日間の猶予期間中）に、製造・輸出活動を加速させることが成長の鍵となる。米中対立の長期化を背景に、グローバル企業の間で広がる「チャイナ・プラスワン」戦略の恩恵を、ホーチミン市が最大限に取り込もうとする姿勢が鮮明だ。
ただし、ファム・ビン・アン副院長は「2026年2月時点の推計値は、年初の経済成長の実態を十分に反映しきれていない」とも付言しており、今後のデータの精査が必要との慎重な見方も示した。
3つの成長シナリオ：地政学情勢に連動
ホーチミン市発展研究院の試算によれば、2026年通年で10%超の成長を達成するには、上半期のGRDP（地域内総生産）成長率が少なくとも10.3%に達する必要がある。この前提のもと、世界の地政学情勢の展開に応じて、第2四半期の成長率について3つのシナリオが提示された。
①基礎シナリオ（紛争がエスカレートし長期化する場合）
第1四半期のGRDP成長率は7.08%～7.98%（中心予測値7.53%）と見込まれ、この場合、第2四半期には12.62%～13.52%（中心予測値13.07%）という極めて高い成長率が求められる。紛争の長期化によるエネルギー価格高騰や貿易環境の悪化が成長の足かせとなるため、第1四半期の伸びが鈍化し、その分を第2四半期で大きく取り戻す必要があるという厳しいシナリオだ。
②移行シナリオ（紛争が短期間で終結する場合）
第1四半期のGRDP成長率は8.08%～9.04%（中心予測値8.56%）と想定され、第2四半期には11.59%～12.49%（中心予測値12.04%）の成長が必要となる。紛争が比較的早期に収束することで、エネルギー価格や国際貿易への影響が限定的にとどまるケースを想定している。
③目標シナリオ（紛争が急速に沈静化する場合）
第1四半期のGRDP成長率は9.19%～10.28%（中心予測値9.74%）と予測され、第2四半期に必要な成長率は10.41%～11.31%（中心予測値10.86%）と、3つのシナリオの中では最も現実的な水準となる。地政学リスクが早期に後退し、世界経済が安定に向かうことが前提条件だ。
6つの重点政策パッケージ
ホーチミン市発展研究院は、成長目標の達成を支えるため、以下の6つの重点施策を提言した。
第1に、公共投資の早期執行の加速。交通インフラ、物流施設、国家・地方の重点プロジェクトに集中的に資金を投入する。手続き、用地取得、立ち退きに関する障害を除去し、国会決議260号（決議98号の改正版）に基づく特別メカニズムを活用して承認期間を短縮する方針だ。ベトナムでは公共投資の執行遅延が長年の課題であり、この点の改善が成長率に直結する。
第2に、工業生産と輸出の促進。米国の暫定関税率15%が適用されている間に企業の生産増強を支援するとともに、CPTPP（環太平洋パートナーシップ協定）、EVFTA（EU・ベトナム自由貿易協定）、RCEP（地域的な包括的経済連携）などを活用し、EU、日本、韓国への輸出市場の多角化を進める。米国市場への依存度を下げつつ、維持も図るという二正面作戦だ。
第3に、国内消費の喚起とサービス業の発展。大規模な消費促進キャンペーン、ショッピングイベント、フェスティバルを展開し、観光、宿泊、飲食、物流・運輸の各分野を活性化させる。
第4に、質の高いFDI（外国直接投資）と民間投資の誘致。「チャイナ・プラスワン」のトレンドを活用し、米国、韓国、日本からハイテク、AI、デジタル経済分野のプロジェクトを重点的に誘致する。ビジネス環境の改善と民間企業セクターの支援も継続する。
第5に、デジタル経済とイノベーションの推進。ビッグデータ、AI、デジタルトランスフォーメーション（DX）を製造、サービス、行政管理に広く導入し、スタートアップ企業やデジタルプラットフォーム、Eコマースを支援する。
第6に、経済の安定維持とリスク管理。物価指数の管理、燃料供給の安定化、戦略的備蓄の強化、米国の関税動向の注視、エネルギー供給の確保を通じて、外部環境からの悪影響を最小限に抑える。
日本企業・投資家への示唆
ホーチミン市が掲げる3つのシナリオは、いずれも二桁に近い、あるいは二桁を超える高い成長率を前提としており、同市の経済的なポテンシャルと当局の強い成長意欲を物語っている。日本企業にとって注目すべきポイントは複数ある。
まず、同市がCPTPPやRCEPを通じた日本市場との連携強化を明確に打ち出している点だ。サプライチェーンの再編が進む中、ホーチミン市は日本企業にとって製造拠点・調達先としての重要性をさらに高めるだろう。また、AI・デジタル経済分野での投資誘致を重点施策に掲げており、日本のIT・テクノロジー企業にとっても事業展開の機会が広がる可能性がある。
一方で、地政学リスクの高まりやエネルギー価格の変動、さらには米国の関税政策の不透明性は、リスク要因として十分に認識しておく必要がある。150日間の暫定関税の猶予期間後に、米国がベトナムに対してどのような通商政策を取るかは、ホーチミン市の成長軌道を大きく左右する不確定要素だ。
ホーチミン市は、楽観と警戒のバランスを取りながら、変化の激しい国際環境の中で成長を追求する姿勢を鮮明にした。2026年の上半期がその成否を占う重要な局面となることは間違いない。
出典: Vn Economy
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