ベトナムABBank会長が復帰宣言「停滞に耐えられない」——銀行業界再編の行方と投資家への示唆

ベトナムの中堅銀行ABBank（アンビン銀行、ホーチミン証券取引所ティッカー：ABB）のヴー・ヴァン・ティエン会長が、取締役会議長（会長）の座に復帰した理由について、「他行が日々変革を遂げているのに、ABBankがいつまでも足踏みしている状況に耐えられなかった」と率直に語った。ベトナム銀行業界では近年、デジタル化や資本増強を軸にした激しい競争が繰り広げられており、同氏の発言はその危機感を象徴するものとして注目を集めている。

ヴー・ヴァン・ティエン氏とは何者か

ヴー・ヴァン・ティエン氏は、ベトナムの大手民間複合企業グループであるジアンティン・グループ（Geleximco、ベトナム語正式名：Tập đoàn Xuất nhập khẩu tổng hợp Hà Nội）の創業者兼会長としても知られる実業家である。同グループは不動産開発、エネルギー、インフラ、金融など多岐にわたる事業を展開しており、ベトナム北部を中心に存在感を示してきた。ティエン氏はABBankの大株主でもあり、過去にも同行の取締役会議長を務めた経験がある。一度はその座を離れたものの、今回、再び会長職に復帰するという異例の決断を下した。

「足踏み」への強い危機感——復帰の背景

ティエン氏が語った復帰の最大の理由は、ABBankの成長の停滞である。同氏は「他の銀行が日々変わっていくなかで、ABBankがいつまでも同じ場所にとどまっている（giậm chân tại chỗ）ことに、私は耐えられなかった」と述べた。この発言の背景には、ベトナム銀行業界全体が大きな転換期を迎えているという現実がある。

近年、ベトナムの主要商業銀行はデジタルバンキングへの投資、リテール分野の強化、不良債権処理の加速、そして自己資本比率の引き上げに積極的に取り組んでいる。Vietcombank（ベトナム外商銀行）、MB Bank（軍隊商業銀行）、Techcombank（テクノロジー商業銀行）、VPBank（ベトナム繁栄銀行）といった上位行は、利益成長率やROE（自己資本利益率）で突出した成績を残しており、株式市場での評価も高い。一方、ABBankは総資産や利益規模で中堅の域を脱しきれず、株価もホーチミン証券取引所において長期的に低迷が続いてきた。

ABBankの現状と課題

ABBank（正式名称：Ngân hàng TMCP An Bình）は1993年に設立され、本店をハノイに置く商業銀行である。ベトナム全土に支店網を持つものの、同業大手と比較すると規模や収益性で見劣りする状況が長く続いている。特に以下の点が課題として指摘されてきた。

• 収益成長の鈍化：上位行が二桁成長を続けるなか、ABBankの利益成長率は伸び悩んでいる。
• デジタル化の遅れ：モバイルバンキングやフィンテック連携において、MB BankやTPBankなど先進的な銀行に後れを取っている。
• ブランド力の不足：リテール顧客の獲得競争で、知名度やサービスの差別化が十分でないとされる。
• 株価の低迷：ABB銘柄はPBR（株価純資産倍率）が1倍を下回る水準で推移する期間が長く、市場からの期待値が低い状態が続いてきた。

こうした状況を打破するため、ティエン氏が自ら陣頭指揮を執る決意を固めたものと見られる。創業グループのオーナーが直接経営に復帰するという動きは、ABBankの変革に対する「本気度」を市場に示すシグナルともいえる。

ベトナム銀行業界の競争激化——何が変わっているのか

ティエン氏が言及した「他行の変化」は、ベトナム銀行セクター全体のダイナミズムを反映している。2020年代に入り、ベトナムの銀行業界では以下のような構造変化が加速している。

1. デジタルトランスフォーメーション（DX）の加速：MB Bankは「MBBank」アプリでユーザー数を急拡大させ、TPBankは完全無人店舗「LiveBank」を全国展開するなど、テクノロジー投資が差別化の決定的要因となっている。VPBankもデジタルバンク子会社を通じて若年層の取り込みを強化している。

2. 資本増強と規模拡大：ベトナム国家銀行（中央銀行）はバーゼルII基準の適用を推進しており、各行は増資や利益内部留保によって自己資本の厚みを増している。大手行はさらにバーゼルIII対応も視野に入れ始めている。

3. 不良債権処理の進展：コロナ禍後の景気回復とともに不良債権比率の改善が進み、各行の財務基盤は安定化しつつある。ただし、不動産関連融資のリスクは依然として残っており、銀行間の「体力差」が顕在化する局面でもある。

4. 外資との連携強化：日本のみずほフィナンシャルグループがVietcombankの戦略的株主であるように、外国資本との提携を通じたガバナンス強化やノウハウ導入も活発化している。

投資家・ビジネス視点の考察

今回のティエン氏の会長復帰宣言は、ABBank（ABB）の株価や経営戦略に直接影響を及ぼす可能性がある。以下の観点から考察する。

ABB銘柄への影響：オーナー経営者の復帰は、短期的には「変革期待」から株価にポジティブに作用する可能性がある。ただし、具体的な成長戦略や数値目標が示されなければ、市場の期待は長続きしない。投資家としては、今後の株主総会や決算発表で示される中期経営計画の内容を注視すべきである。

銀行セクター全体への示唆：ABBankのような中堅行が経営刷新に動くことは、ベトナム銀行業界の再編・淘汰が進行中であることを示している。ベトナム国家銀行は2025年までに銀行の統合・再編を加速させる方針を打ち出しており、中堅・小規模行が大手に吸収される、あるいは自力で差別化を図るかの岐路に立たされている。

FTSE新興市場指数への格上げとの関連：2026年9月に決定が見込まれるベトナムのFTSE新興市場指数への格上げが実現すれば、銀行セクターには大量の海外資金が流入すると予想される。しかし、その恩恵は主に時価総額と流動性の高い大手行に集中する可能性が高い。ABBankのような中堅行が格上げの恩恵を受けるには、今のうちにガバナンスの改善、収益力の向上、情報開示の強化を進める必要がある。ティエン氏の復帰がこうした改革の起点となるかどうかが、同行の中長期的な投資価値を左右するだろう。

日本企業・投資家への示唆：ベトナムの銀行業界は依然として成長余地が大きく、人口構成（平均年齢約30歳）やGDP成長率（年6〜7％）を背景に金融サービスの需要拡大が続く。日本の金融機関にとっては提携先の選定や出資判断において、各行の経営陣のコミットメントや改革姿勢が重要な評価ポイントとなる。ABBankの今回の動きは、中堅行にもまだ変革の余地があることを示す好例といえる。

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