ベトナム・ホーチミン市がメトロ「ベンタイン〜カンゾー線」全長53.8kmのルートを正式承認—Vingroup傘下が投資、2028年開業へ

ホーチミン市人民委員会は、都市鉄道（メトロ）「ベンタイン〜カンゾー線」のルートおよび施設位置を正式に承認した。総延長約53.8km、総投資額10兆2,430億ドン超という大型プロジェクトであり、ビングループ（Vingroup、ベトナム最大手コングロマリット）傘下のVinSpeed社がBOO（建設・所有・運営）方式で投資する。2028年の運行開始を目指しており、ホーチミン市の都市交通インフラを根本的に変える可能性を秘めた案件である。

承認されたルートの詳細

承認されたルートは、ホーチミン市の象徴的なランドマークであるベンタイン市場（Chợ Bến Thành）エリアを起点とする。ここから南東方向にキーコン（Ký Con）通りに沿って進み、ベンゲー運河（Rạch Bến Nghé）を越えてヴィンカイン（Vĩnh Khánh）通りへ至る。その後、ホアンジエウ（Hoàng Diệu）通りを横断し、グエンタットタイン（Nguyễn Tất Thành）通りの幹線軸に入る。

タントゥアン2橋（Cầu Tân Thuận 2）付近で再び南東へ方向を転じ、グエンヴァンリン（Nguyễn Văn Linh）通り、フーミー橋（Cầu Phú Mỹ）方面のインターチェンジを経て、グエンルオンバン（Nguyễn Lương Bằng）通りへ進入する。同通りと15B通り、D1通りの間を通過し、ラックジア川（Sông Rạch Đĩa）を渡ってニャーベー（Nhà Bè）地区に入る。

ニャーベー地区では、ヴァンファットフン再定住区やフースアン住宅地区を通過し、ソアイラップ川（Sông Soài Rạp）を越えてビンカイン（Bình Khánh）社へ到達する。ビンカイン社では東方向に転じ、ベンルック〜ロンタイン高速道路と並行して走行した後、同高速道路のKm18+800地点で交差し、ルンサック（Rừng Sác）通りの回廊へ入る。

ルンサック通りに沿ってアントイドン（An Thới Đông）社を通過し、アンギア川（Sông An Nghĩa）やラックドン川（Rạch Đôn）を越える。ザンサイ橋（Cầu Dần Xây）付近で南東に方向転換し、ロイザン川（Sông Lôi Giang）とディンバー川（Sông Dinh Bà）を渡る。カンゾー（Cần Giờ）社に入ると、引き続きルンサック通りに沿い、ズエンハイ（Duyên Hải）通りとの交差点を経て、最終地点である39ヘクタールの用地に到達する。

カンゾー生物圏保護区への配慮

本路線の選定において特筆すべきは、ユネスコが認定するカンゾー生物圏保護区（Khu dự trữ sinh quyển Cần Giờ）への環境配慮である。カンゾーのマングローブ林はベトナム戦争中に枯葉剤で壊滅的な被害を受けた後、数十年をかけて再生された「緑の奇跡」として知られ、2000年にユネスコの生物圏保護区に登録された。今回承認されたルートは、同保護区の「緩衝地帯（バッファーゾーン）」を通過するものの、生態系の核心である「コアゾーン」には一切立ち入らない設計となっている。環境保全と都市開発の両立を図る姿勢が明確に示された形である。

駅・施設配置と第1期計画

第1期ではベンタイン駅とカンゾー駅の2駅が設置される予定である。車両基地（デポ）はカンゾー社に配置され、運行管理センター（OCC：Operations Control Center）も同じくカンゾー社エリアに設置される計画である。

投資スキームとスケジュール

本プロジェクトの総投資額は10兆2,430億ドン超であり、これに加えて用地取得・立ち退き補償費用として約1兆3,000億ドンを公的財政が負担する。投資主体はビングループ傘下のVinSpeed社（正式名称：ベトナム高速鉄道投資開発株式会社）であり、BOO方式で実施される。BOO方式とは、民間企業が建設・所有・運営のすべてを担う形態であり、ベトナムの都市鉄道プロジェクトとしては異例の民間主導型スキームである。

2025年12月19日にすでに起工式が行われており、ホーチミン市は用地補償・立ち退きの完了を2026年11月までに目指している。VinSpeed社は2026年中の本格着工、2028年の運行開始を予定している。わずか2〜3年での完成を目指すという極めて野心的なスケジュールである。

関連インフラの同時整備

ホーチミン市はメトロ建設と並行して、グエンタットタイン通りの拡幅プロジェクトも推進する方針を示している。市建設局に対し、市人民評議会（HĐND）への投資方針決定の提案を行うよう指示しており、メトロ建設と同時期に実施することでインフラ整備の一体性・効率性を確保する狙いである。

また、建設局には本プロジェクトに適用する技術基準・規格の策定が、農業環境局にはプロジェクト境界内の用地収用可能性の評価が、それぞれ指示されている。駅舎や鉄道橋梁などの建築デザインについては、建築法に基づく設計コンペの実施がVinSpeed社に委ねられ、その結果を都市計画建築局が歴史・文化・美観の観点から審査する流れとなる。

投資家・ビジネス視点の考察

本プロジェクトは複数の観点から、ベトナム株式市場および投資環境に大きなインパクトを持つ。

1. Vingroup（VIC）への影響：ビングループはEV事業（VinFast）、不動産（Vinhomes）に続き、都市交通インフラという新たな成長軸を手に入れた。BOO方式による長期的な運営収益が見込めるだけでなく、カンゾー地区で同グループが進める大規模不動産開発との相乗効果は極めて大きい。メトロ開通によるカンゾーの地価上昇は、Vinhomes（VHM）の資産価値を直接的に押し上げる可能性がある。

2. 不動産・建設セクターへの波及：全長53.8kmの路線沿線では、用地取得や再開発が活発化する見通しである。ニャーベー区やカンゾー区の不動産市場は今後、投機的な動きも含めて大きく変動する可能性がある。建設・資材関連銘柄にも受注期待が高まる局面である。

3. ホーチミン市の交通インフラ整備の加速：2024年末にメトロ1号線（ベンタイン〜スオイティエン）がようやく開業したばかりのホーチミン市だが、本件を含め複数のメトロ路線が同時並行で計画・推進されている。こうしたインフラ整備の加速は、2026年9月に決定が見込まれるFTSE新興市場指数への格上げに向けた「市場の成熟度」を示す材料としてもポジティブに作用し得る。

4. 日本企業への示唆：ホーチミン市のメトロ1号線は日本のODAで建設され、日本企業が深く関与してきた。しかし本プロジェクトはベトナム民間資本による主導であり、日本企業の直接的な関与は限定的となる可能性がある。一方で、信号システムや車両技術などのサプライチェーンにおいては、日本の技術が採用される余地は残されている。ベトナムのインフラ整備が「ODA依存」から「民間主導」へとシフトしつつある構造変化を、日本の官民は注視すべきである。

5. 環境・ESG観点：カンゾー生物圏保護区のコアゾーンを回避するルート設計は、ESG投資の観点からも評価できるポイントである。グローバル投資家がベトナム市場を評価する際、こうした環境配慮の実績は重要な判断材料となる。

総じて、本プロジェクトはベトナムにおける民間主導型インフラ投資の試金石であり、その成否はビングループの企業価値のみならず、ベトナムの投資環境全体の評価に影響を及ぼすものと考えられる。

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