中国の燃料消費が急減、EV普及でガソリン需要20%減—ベトナム含む世界原油市場への衝撃

世界最大の石油輸入国である中国で、燃料消費の減少が予想を大幅に上回るペースで進んでいる。EV（電気自動車）の急速な普及と移動手段の構造的変化が背景にあり、世界の原油市場、そしてベトナムを含むアジア各国のエネルギー事情にも大きな影響を及ぼし得る動きである。

シノペックの売上が急落、ゴールドマンは「ガソリン消費20%減」と推計

業界内部データに詳しい複数の関係者によると、中国最大のガソリンスタンド網を運営し、世界最大の石油精製企業でもあるシノペック（中国石油化工集団）の4月のガソリン売上は前年同月比8%減、ディーゼル売上も同6%減となった。

ゴールドマン・サックスは、4月の中国におけるガソリンおよび関連製品の消費量が約20%減少したと推計している。中国拠点のコンサルティング会社GLコンサルティングの推計でも約15%の減少とされる。いずれにせよ、業界関係者の多くが想定していたペースを大きく上回る落ち込みである。

移動量は減っていない——変わったのは「移動手段」

コロナ禍の時期とは異なり、中国の人々が移動を控えているわけではない。中国交通運輸部のデータによると、3月・4月の鉄道利用は前年同期比約10%増加しており、前年の約5%増を上回る伸びを見せた。地下鉄やタクシーの利用も増加しているが、多くの都市でこれらの公共交通が電動化されている点が重要である。

世界最大のEV市場である中国では、4月のEV充電量が前年同月比69%増と過去最高を記録した（中国電動車両充電インフラ促進連盟＝EVCIPA調べ）。5月の労働節連休中には、高速道路を走行する車両の約4分の1がEVまたはプラグインハイブリッド車で、前年同期比で3分の1増加。配車プラットフォームのディディ（滴滴出行）では、同期間のレンタカー予約の半数がEVまたはプラグインハイブリッド車で、前年比2倍超となった。

不動産危機がディーゼル需要をさらに圧迫

ディーゼル需要には、5年にわたる不動産危機も重くのしかかっている。広東省の燃料販売業者の張氏によれば、地方政府資金による建設プロジェクトでは、燃料価格の上昇と予算の逼迫により、造成工事用のディーゼル購入すら困難な状況にある。同氏の会社ではディーゼル・ガソリンの売上がここ数カ月で半減したという。

中国南西部の別の燃料販売業者は、物流・鉱業・製造業からの需要が大幅に減少し、建設業界の顧客はディーゼルトラックから電動トラックへの切り替えにより「ほぼ完全に消えた」と証言している。

原油輸入は8年ぶりの低水準に

イラン紛争の発生以降、中国は原油輸入を大幅に削減している。5月の原油輸入量は前年同月比29%減の日量780万バレルと、8年ぶりの低水準を記録。4月も同20%減であった。背景には、紛争前の安値時に積み増した戦略備蓄の取り崩しもあるが、燃料消費そのものの構造的減少が大きい。中国が使用する原油の約半分はガソリン・ディーゼルの精製に回されるため、燃料需要の減少は直接的に原油輸入量の低下に結びつく。

シノペックの内部予測では、第2四半期・第3四半期のガソリン・ディーゼル・ジェット燃料の需要は前年同期比約10%減と見込まれている。S&Pグローバルの予測もこれとほぼ一致する。

JPモルガンのアナリストは5月末の報告書で「中国の消費者は静かにより経済的な選択肢へ移行している。ガソリン・ディーゼル・航空券の価格上昇に伴い、石油依存度の低い移動手段へのシフトが進んでいる」と指摘した。S&Pグローバルのミンミン・フー氏は「コロナ禍では移動制限により燃料消費が減少したが、現在は需要が自発的に減少している点が本質的に異なる」と述べている。

エネルギー調査会社リスタッド・エナジーは「少なくともガソリンについては、この変化の一部は長期的に定着する」との見解を示している。

投資家・ビジネス視点の考察

中国の燃料需要の構造的減少は、ベトナム経済・株式市場にも複数の経路で影響を与え得る。

原油価格への下押し圧力：中国の需要減退は世界の原油価格を抑制する方向に作用する。ベトナムにとっては燃料輸入コストの低減、ひいてはインフレ圧力の緩和というプラス面がある一方、ペトロベトナム（PVN）グループ傘下の上場企業（PVD、PVS、PLXなど）にとっては原油・石油製品の価格下落が業績の逆風となる可能性がある。

EV関連のサプライチェーン：中国のEV普及加速は、ベトナムに生産拠点を持つEV部品・バッテリー関連メーカーにとって追い風である。ビンファスト（VinFast、ベトナム初のEVメーカー）を含むベトナムのEVエコシステムにも間接的な恩恵が及ぶ可能性がある。

ベトナムの石油精製業への示唆：世界的に石油精製の過剰能力が意識される中、ベトナムのニソン製油所（タインホア省）やズンクアット製油所（クアンガイ省）の収益見通しにも注意が必要である。

FTSE新興市場指数格上げとの関連：2026年9月に判断が見込まれるベトナムのFTSE新興市場指数への格上げに向けては、マクロ環境の安定が重要である。中国発の原油価格安定がベトナムの経常収支やインフレ率にプラスに作用すれば、格上げの追い風となり得る。

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