ベトナム不動産大手ナムロン、Izumi Cityが「最も有望な商業住宅トップ10」に選出—ドンナイ省の成長を読む

ベトナム不動産デベロッパー大手のナムロン・グループ（Nam Long Group、HOSE: NLG）が開発する統合型都市プロジェクト「Izumi City（イズミシティ）」が、第2回ベトナム国家不動産賞（2025-2026）において「ベトナムで最も有望な商業住宅プロジェクトトップ10」に選出された。ドンナイ省（ホーチミン市東隣の工業都市）が新たな成長極として注目を集めるなか、同プロジェクトの受賞はインフラ整備と都市化の加速を象徴するものとして市場の関心を集めている。

ナムロン・グループが3冠を達成

2026年6月に開催された第2回ベトナム国家不動産賞の授賞式で、Izumi Cityは厳格な審査を経て「最も有望な商業住宅プロジェクトトップ10」に選ばれた。さらにナムロン・グループは同式典で、大型都市プロジェクト「Waterpoint（ウォーターポイント）」が「ベトナムで最も住みたい都市プロジェクトトップ10」、「Mizuki Park（ミズキパーク）」が「持続可能な開発目標に向けた最も優れたプロジェクトトップ10」をそれぞれ受賞し、合計3部門での受賞を果たした。

ナムロン・グループはホーチミン証券取引所（HOSE）にNLGのティッカーで上場するベトナムの中堅デベロッパーであり、日本の大和ハウス工業や阪急阪神不動産といった日系企業との合弁実績でも知られる。Izumi Cityは同社が国際パートナーと共同で開発を進めるプロジェクトであり、今回の受賞はプロジェクトの現在価値と将来性の双方が評価された形である。

ドンナイ省——ホーチミン市の「衛星」から「成長極」へ

Izumi Cityが位置するドンナイ省は、ベトナム南東部の主要工業地域である。不動産ポータル大手batdongsan.com.vnの南部地区責任者であるディン・ミン・トゥアン氏は、「ドンナイはホーチミン市の衛星市場という従来の位置づけから、南部地域における重要な成長極へと転換しつつある」と分析する。

その根拠となるのが、同省のGRDP（地域内総生産）約700兆ドン規模の経済力と、59カ所に及ぶ工業団地の集積である。歴史的に見ても、インフラ・工業・サービスの三要素が同時に揃う地域は人口流入と資本集中の中心地となってきた。ドンナイ省はまさにその条件を満たしつつある。

ナムロン・ランド（Nam Long Land）東部地区マーケティング・セールス責任者のファム・ヴァン・フン氏も、ドンナイの魅力はインフラ、FDI誘致力、そして他の主要市場と比較して依然として競争力のある価格水準という複合的な要因にあると指摘する。同氏はドンナイを「圧縮されたバネ」に喩え、戦略的インフラと大規模都市開発が2028年から2030年にかけて一斉に稼働する段階で一気に跳ね上がる可能性があると述べた。

1,013兆ドン超の公共投資とインフラ網の加速

マクロ面での追い風も大きい。2026年の公共投資総額は過去最大規模となる1,013兆ドン超が予定されており、そのうち約70%が2026年から2030年にかけて南東部およびメコンデルタ地域に集中配分される方針である。これにより同地域はベトナム全体のインフラ開発の重点エリアとなる。

Izumi Cityは、現在建設・整備が加速する以下の大型インフラ網の結節点に位置している。

• ロンタイン国際空港（Long Thanh）——ベトナム最大級の新空港プロジェクト
• ビエンホア～ブンタウ高速道路
• ベンルック～ロンタイン高速道路
• 環状3号線（Vành đai 3）および環状4号線（Vành đai 4）
• トゥーティエム～ロンタイン間メトロ路線

これらの交通網が完成すれば、Izumi Cityからドンナイ新行政センターやホーチミン市トゥーティエム地区中心部まで10〜15分でアクセス可能になるとされ、商業的な資産価値が大幅に高まると見込まれている。

170ヘクタールの統合型都市——生活価値の全体像

Izumi Cityはドンナイ川沿いの約170ヘクタールの敷地に展開される統合型都市（Modern Township）モデルのプロジェクトである。ナムロン・グループは国際パートナーとともに、教育・医療・商業施設からグリーンスペースまでを一体的に整備する「エコシステム型」の開発を推進している。自然景観と計画的な都市設計の融合が、短期的な市場変動に対しても安定的な内在価値を維持する基盤になるとデベロッパー側は説明する。

法的整備の完了、国際水準の都市計画、戦略的立地、そしてリバーサイドの統合型アメニティという要素を兼ね備えたIzumi Cityは、投資家の間でドンナイ省の新たな成長サイクルを先取りする資産として評価が高まっている。

投資家・ビジネス視点の考察

NLG株への影響：ナムロン・グループ（NLG）にとって、主力プロジェクトの国家賞受賞はブランド価値の向上と販売促進の両面でプラス材料である。同社は日系パートナーとの協業実績があり、日本人投資家にとっても比較的馴染みのある銘柄である。ドンナイ省のインフラ整備進捗に連動して、中長期的な業績寄与が期待される。

ドンナイ省関連銘柄への波及：公共投資の南東部集中という政策方針は、ドンナイ省に土地バンクを持つデベロッパーや、同地域で工業団地を運営する企業群（例：ソナデジ〔SDN〕、ロンドゥック工業団地〔LDG〕など）にも追い風となり得る。

日本企業への示唆：ナムロンは大和ハウス工業や阪急阪神不動産と合弁プロジェクトを展開してきた実績がある。ベトナム南部の都市開発が加速するなか、日系建設・不動産企業にとってもドンナイ省は有望な進出先として注目度が増すだろう。

FTSE新興市場指数との関連：2026年9月に決定が見込まれるベトナムのFTSE新興市場指数への格上げが実現すれば、海外からの資金流入が不動産セクターにも波及する可能性がある。インフラ投資の加速と指数格上げの時期が重なることで、ドンナイ省を含む南東部不動産市場への関心が一段と高まるシナリオは十分に考えられる。

リスク要因：一方で、ベトナム不動産市場は過去に信用収縮や社債問題で大きく調整した経験がある。公共投資の執行遅延やインフラ完成時期の後ろ倒しは、期待値と現実のギャップを生むリスクとして常に意識しておく必要がある。

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