ベトナム豆乳最大手Vinasoy、市場シェア90%超で植物性栄養の新時代へ——約30年の歩みと戦略

ベトナムのパッケージ豆乳市場で圧倒的シェアを誇るVinasoy（ビナソイ）が、約30年にわたる大豆専業の知見を活かし、植物性栄養（プラントベース）領域全体への事業拡大を本格化させている。国際的な食品アワードでの連続受賞も追い風となり、同社のブランド戦略と技術力が改めて注目を集めている。

約30年の専念が生んだ圧倒的ポジション

Vinasoyは約30年前、ベトナム市場がまだ大豆の可能性を十分に認識していなかった時代に、大豆の栄養価値の研究・活用に特化するという独自路線を選択した。ベトナムでは古くから大豆が食文化に深く根付いており、豆腐や醤油、豆乳といった形で日常的に消費されてきた背景がある。Vinasoyはこの伝統的な食材を、近代的な食品加工技術と組み合わせることで事業を拡大してきた。

その結果、パッケージ豆乳（紙パック入り豆乳）市場においてベトナム国内シェア90.1%（NielsenIQ、2021年調査・生産量ベース）という圧倒的な地位を確立。さらに、Global Dataの2023年調査では世界の豆乳企業トップ5にランクインしている。加えて、ベトナムの植物性栄養ブランドとして唯一、「国家ブランド（Thương hiệu Quốc gia）」の称号を10年連続で獲得しているという実績も持つ。

3つのコア・コンピタンスが支える変革

Vinasoyは大豆専業から植物性栄養エコシステムへの転換にあたり、3つの核心的能力を競争優位の源泉として位置づけている。

①消費者理解

同社のイノベーションはすべて消費者の声から始まるという。その象徴が、子ども向け植物性ミルク「Veyo Smarty（ベヨ・スマーティ）」である。2025年、同製品は植物性食品の「美味しさ」に特化した国際賞「Plant-Based Taste Awards」でグランプリ（Quán quân）を獲得した。ベトナムの子どもの味覚嗜好を徹底的に研究・試作し、植物性栄養を自然に受け入れられる味わいに仕上げた点が高く評価された。

②科学技術の活用

Vinasoyは長年にわたりR&D投資を継続し、国内外の研究機関・専門家との連携を進めてきた。大豆の品種研究、原料産地の開発、加工技術、国際基準に基づく品質管理まで、バリューチェーン全体に投資を行っている。

技術力を象徴する製品が「Fami Green Soy（ファミ・グリーン・ソイ）」である。先進的なホールビーン粉砕技術を採用し、大豆に本来含まれる栄養素を最大限保持しながら、滑らかで風味豊かな仕上がりを実現した。同製品は2024年の「Plant-Based Innovation Awards」でTechnology Innovation（技術革新）部門を受賞している。自然由来の栄養素を損なわず、むしろ引き出すために技術を使うという哲学が評価されたものである。

③業界のリーダーシップと啓発活動

Vinasoyは製品開発にとどまらず、植物性栄養に関する正しい知識の普及にも注力している。Famiブランドによるキャンペーン「Đậu nành thôi mà, tốt cả trăm phần, cân bằng cuộc sống（大豆だけで百の良さ、暮らしにバランスを）」は、専門的な栄養知識を一般消費者にわかりやすく届けることに成功し、「World Plant-Based Innovation Awards 2025」のBest Marketing Campaign部門を受賞した。学術的な研究活動やシンポジウムへの参加も積極的に行い、ベトナム国民の植物性栄養に対する認識向上に貢献している。

植物性栄養エコシステムの構築へ

世界的にプラントベース食品市場が拡大する中、消費者の関心は大豆だけでなく多様なナッツ・シード類の栄養価値へと広がっている。Vinasoyはこのトレンドを捉え、大豆の専門家から「大豆とナッツ類による植物性栄養の創造者」へと役割を拡大する方針を打ち出している。品種研究から原料産地開発、技術革新、製品ラインナップの多様化に至るまで、エコシステム全体で新たな価値を構築しようとしている。

投資家・ビジネス視点の考察

Vinasoyは、ベトナムの大手乳製品・飲料企業であるVinamilk（ビナミルク、ホーチミン証券取引所上場・ティッカー：VNM）の連結子会社に位置づけられる。したがって、Vinasoyの成長はVNMの業績にも直結する要素である。

ベトナムの植物性食品・飲料市場は、健康志向の高まりや若年層のライフスタイル変化を背景に中長期的な成長が見込まれるセグメントである。Vinasoyが国内シェア90%超という寡占的地位を維持しつつ、高付加価値の新カテゴリーへ拡張できれば、利益率の改善と売上成長の両立が期待できる。

日本企業にとっても示唆は大きい。ベトナムは大豆の消費文化が根付いた市場であり、日本の大豆加工技術や機能性食品のノウハウとの親和性が高い。Vinasoyのような現地大手とのR&D連携や原料調達パートナーシップは、ベトナム進出の有力な選択肢となり得る。

また、2026年9月に決定が見込まれるFTSE新興市場指数へのベトナム格上げが実現すれば、VNMをはじめとする大型消費財銘柄への海外資金流入が加速する可能性がある。Vinasoyの成長ストーリーは、まさにそうした資金の受け皿となるベトナム消費セクターの底力を示すものと言えるだろう。

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