米国のイラン戦費が290億ドルに膨張—原油高騰がベトナム経済・株式市場に与える影響を読む

米国防総省は5月12日、イランとの戦費が推定290億ドルに達したと発表した。わずか2週間で40億ドルの増加である。トランプ大統領がイランへの空爆再開を示唆する中、原油供給の要衝であるホルムズ海峡の封鎖が続いており、エネルギー価格の高騰を通じてベトナム経済にも波及リスクが広がっている。

戦費290億ドル——2週間で40億ドル増の衝撃

米国防総省のジェイ・ハースト財務局長代理は、同日の議会公聴会で「戦費は290億ドルに近い水準だ」と証言した。この金額には装備の修理・交換費用、紛争地域における米軍の運用維持費が含まれる。公聴会では与野党の議員から費用の急増について厳しい追及が相次ぎ、ピート・ヘグセス国防長官は共和党議員からも「戦費が長期化した場合の財源が不明確だ」と批判を浴びた。

国防総省が提示した2027会計年度の予算案は1兆5,000億ドルで、今年度承認額を約44%上回る規模だが、イラン戦費はこの中に含まれていない。ホワイトハウスは別途、議会に補正予算を提出する方針だが、時期は明示されていない。共和党のケン・カルバート下院議員（国防歳出小委員長）は「補正予算の要請は早いほうがいい」と政権に圧力をかけた。

トランプ大統領、空爆再開を示唆——北京へ出発

トランプ大統領は同日、ホワイトハウスを発ち北京へ向かう直前、「我々は勝つ。平和的に、あるいは別の方法で」と発言し、停戦合意が「極めて脆い状態」にあると強調した。北京では習近平国家主席とイラン問題を協議する予定である。ヘグセス国防長官も「中国はイラン産原油の極めて大きな割合を購入しており、テヘランに対する影響力は大きい」と指摘した。

共和党のリンゼー・グラム上院議員はヘグセス長官への質疑の中で、トランプ大統領に対し「習近平との会談では強硬姿勢を維持すべきだ」と求めた。

弾薬備蓄への懸念と情報統制

英フィナンシャル・タイムズ紙によれば、非公開の場で複数の米政府関係者が「数年分に相当する重要弾薬を既に消費した」と明かしている。これに対しヘグセス長官は公聴会で「弾薬に関する懸念は根拠なく誇張されている。我々は必要な物資を十分に保有している」と反論し、「弾薬が枯渇したという表現には同意しない」と述べた。ただし具体的な備蓄状況の開示は拒否しており、議会との情報ギャップが今後さらに問題化する可能性がある。

ホルムズ海峡封鎖と原油価格——米国内でもインフレ圧力

2月28日に米国とイスラエルがイランへの軍事行動を開始して以降、イランは世界の石油消費量の約5分の1が通過するホルムズ海峡をほぼ封鎖している。和平交渉が続いているものの、海峡の再開には至っていない。この影響で燃料価格が急騰し、米国のインフレ率は3年ぶりの高水準に達した。フィナンシャル・タイムズが先週公表した世論調査では、有権者の過半数がトランプ大統領の経済運営を「支持しない」と回答している。

米軍自体も燃料費高騰の直撃を受けている。民主党のベティ・マコラム下院議員は公聴会で、軍の予算計上用燃料価格が1バレル154ドルから195ドルに上昇していると指摘した。

ベトナム経済・投資家への影響——エネルギーと輸出の二重リスク

この米イラン情勢は、一見するとベトナムとは無関係に思えるが、以下の経路で確実に影響が及ぶ。

①原油・エネルギーコストの上昇：ベトナムは原油の純輸入国に転じつつあり、ホルムズ海峡封鎖による国際原油価格の高止まりは、国内の燃料費・輸送コストを押し上げる。製造業が集積するベトナム南部の工業団地では電力・燃料コストが生産コストに直結するため、ペトロリメックス（PLX）やBSR（ビンソン精油）など石油関連銘柄には追い風となる一方、航空（ベトジェット＝VJC、ベトナム航空＝HVN）や物流セクターにはコスト増が重くのしかかる。

②米国の財政悪化と金利動向：戦費膨張は米財政赤字を拡大させ、米国債利回りの上昇要因となる。これは新興国市場からの資金流出圧力を高め、ベトナム株式市場（VN指数）にとって外国人売り越しの加速というリスクをもたらす。2026年9月に判定が見込まれるFTSE新興市場指数への格上げに向けて、ベトナム市場は海外資金の流入拡大を期待しているが、米金利高止まりはその追い風を弱める可能性がある。

③対米輸出への間接影響：米国はベトナム最大の輸出相手国である。米国内のインフレ加速は消費者の購買力を低下させ、ベトナムからの繊維・電子機器・家具などの輸出需要に下押し圧力がかかる。また、トランプ政権が戦費捻出のために関税政策をさらに強化するリスクも排除できない。

④日本企業への示唆：ベトナムに生産拠点を持つ日系メーカーにとって、原材料・輸送コストの上昇は利益率を圧迫する。一方で、米中対立が深まる中、サプライチェーンの「チャイナ・プラスワン」としてのベトナムの戦略的価値はむしろ高まっており、中長期的には日本からベトナムへの直接投資が加速する構図は変わらないだろう。

総じて、米イラン戦費の膨張とホルムズ海峡封鎖の長期化は、ベトナム経済にとって「エネルギーコスト上昇」「米国需要減退」「新興国マネー流出」という三重のリスクとして意識すべき局面である。ベトナム株投資家は、石油関連セクターのヘッジポジションや、内需ディフェンシブ銘柄（食品・公益）への分散を改めて検討する時期に来ていると言えるだろう。

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