ASEAN諸国がロシア産石油の輸入拡大を検討—ベトナム含む東南アジアのエネルギー安全保障リスクとは

中東情勢の悪化によりホルムズ海峡経由のエネルギー供給が途絶するなか、ASEAN諸国がロシア産石油・ガスの輸入拡大に動いている。しかし専門家らは、この動きが短期的な応急措置に過ぎず、地政学的・外交的リスクを伴うと警鐘を鳴らしている。

供給途絶がASEANをロシアに向かわせる

東南アジア地域は石油・ガス輸入の半分以上をペルシャ湾岸諸国に依存している。米国とイスラエルによるイランとの軍事衝突が2025年2月に本格化して以降、ホルムズ海峡（ペルシャ湾からインド洋に抜ける世界最大のエネルギー輸送チョークポイント）を経由する原油供給が深刻に滞っている。エネルギー調査会社Kpler（ケプラー）の上級原油アナリスト、ムユ・シュー氏は「世界全体で日量1,100万〜1,200万バレルの供給が失われている。代替は極めて困難だ」と指摘する。

こうした「物理的ショック」に直面し、各国が最も迅速にアクセスできる供給源として浮上したのがロシアである。FXEM（フィンテック・市場調査企業）の戦略ディレクター、アブデルアジズ・アルボグダディ氏は「ロシアは海上で即座に積み替え可能な在庫を保有しており、米国の一時的制裁免除措置が商業的に取引を成立させている」と説明する。

米国の制裁免除が取引を後押し

2026年4月17日、米国はロシア産原油および石油製品について、既に海上で船積みされた貨物の取引を5月16日まで許可する免除措置を延長した。ワシントンはこれをイラン関連の紛争に起因する供給不足への対応策と位置づけているが、ウクライナ側は「石油収入がロシアの軍事作戦の資金源になる」と強く反発している。

しかし現実問題として、ASEAN諸国にとっては他に実行可能な選択肢が乏しい。米国が追加で供給できる量は日量約100万バレル程度であり、現在の不足量と比較すると「取るに足りない」水準にとどまる。

フィリピン・マレーシア・タイの動き

Kplerのデータによれば、2026年3月以降、東南アジアでロシア産原油を実際に輸入した国はフィリピンのみで、約250万バレルを調達している。これは中東からの少なくとも400万バレルの貨物がキャンセルされたことへの直接的な対応であり、同国は米国に対して追加購入の承認を求めている。

マレーシアでは、アンワル・イブラヒム首相が国営石油会社ペトロナス（Petronas、マレーシア最大のエネルギー企業）にロシアとの交渉準備を指示した。アジア・グループのアスルル・サニ氏は「マレーシアは実利主義的・非同盟的なアプローチを取っているが、ロシア産原油へのアクセスは価格と制裁の制約に左右される」と分析する。

タイもロシア産原油の購入交渉を進めている。ただしリスタッド・エナジー（Rystad Energy、ノルウェーのエネルギー調査大手）のニティン・プラカシュ氏は「タイの購入は戦略的というよりも日和見的で、中国やインドといった主要顧客が取引を終えた後の残り物を拾う形になる」と述べる。さらに「長距離の輸送コスト、割高な保険料、精製工程での技術的調整を考慮すると、純利益は大幅に縮小する」と警告する。

中国・インドが供給を独占、ASEANには限られたパイ

ロシア産原油の大部分は既に中国とインドが押さえている。ムユ・シュー氏は「問題は需要の有無ではなく、供給へのアクセスだ」と強調する。ASEAN諸国、とりわけ規模の小さい市場にとっては、この2大国との競争が大きな壁となっている。

加えて、ウクライナによる黒海・バルト海のロシアのエネルギーインフラへの攻撃により、ロシア自体の輸出能力もやや低下している。市場環境は売り手有利であるものの、実際の供給キャパシティには限界がある。

地政学的リスクと「ロシア依存」の代償

この問題は単なるエネルギー調達にとどまらず、戦略的な意味合いを持つ。インドネシアのアフマド・ヤニ大学のヨハネス・スライマン氏は「短期的利益が長期的な代償に見合うかどうか、各国は慎重に判断すべきだ」と警告する。ロシア産原油の購入はモスクワに軍事資金を提供する結果となり、欧州諸国からの否定的な反応を招く可能性がある。

さらに、中東産油国もロシアに市場シェアを奪われることに不満を抱く恐れがある。特にロシアがイラン（地域の紛争当事国）の同盟国であることを考えると、外交関係の複雑化は避けられない。

インドネシアのプレジデント大学のテウク・レザシャ氏は「ロシアはこの状況を利用して影響力を拡大し得る。軍事装備の購入を求めたり、国際的なアジェンダへの支持を迫ったりする可能性がある」と指摘する。

一方で、国内の燃料不足が社会不安に直結するため、各国政府は外交リスクよりも供給確保を優先せざるを得ない現実がある。ムユ・シュー氏は「備蓄が底をつけば、外交的懸念は二の次になる」と端的に述べる。

あくまで一時的措置、構造転換が本質的課題

専門家の間では、ロシア産原油がASEANにとって長期的な解決策にはなり得ないという点で見解が一致している。ニティン・プラカシュ氏は「これは恒久的な代替ではなく、経済条件が合致した際の日和見的な補完に過ぎない」と断じる。ASEAN諸国は依然として中東との長期契約を維持しており、輸送日数20〜30日と「近い」中東に対し、ロシアからはより長い輸送時間を要する。しかも取引ネットワークは中国・インドが支配している。

ムユ・シュー氏は「ロシア産原油は供給ギャップを一時的に埋める手段に過ぎない。エネルギー構造を根本的に変えようとしている国は一つもない」と総括する。今回の危機は、化石燃料の輸入に大きく依存するASEAN経済の脆弱性を改めて浮き彫りにした。専門家らは、代替供給源の確保にとどまらず、再生可能エネルギーへの転換を加速させることが本質的な課題であると口を揃える。

投資家・ビジネス視点の考察

今回の動向はベトナムを含むASEAN全体のエネルギーセクターに複数の示唆を与える。

ベトナム株式市場への影響：ベトナムは国内に石油精製能力（ズンクアット製油所、ニソン製油所）を持つものの、原油の相当量を輸入に頼る。国際原油価格の高止まりはペトロベトナムグループ（PVN）傘下の上場企業（PVD、PVS、PLXなど）の業績に追い風となる一方、航空（VJC、HVN）や運輸、製造業にはコスト増として跳ね返る。エネルギーコスト上昇はインフレ圧力を通じてベトナム国家銀行（SBV）の金融政策にも影響し得る。

日本企業への影響：ベトナムに生産拠点を持つ日系製造業は、エネルギーコスト上昇が利益を圧迫するリスクに留意すべきである。また、再生可能エネルギー分野では日本企業のベトナム向け投資機会が拡大する可能性がある。ベトナム政府は第8次電力開発計画（PDP8）で再エネ比率の引き上げを掲げており、今回の危機は転換を後押しする政治的モメンタムとなり得る。

FTSE新興市場指数との関連：2026年9月に決定が見込まれるベトナムのFTSE新興市場指数への格上げに際し、マクロ経済の安定性は重要な評価要素である。エネルギー供給リスクが長期化すれば、経常収支やインフレの悪化を通じて格上げ判断にネガティブに作用する可能性もゼロではない。逆に、エネルギー調達の多角化や再エネ投資の進展は、経済の強靱性を示すポジティブ材料となる。

いずれにせよ、ASEAN地域のエネルギー安全保障は「一時しのぎ」から「構造改革」へと議論の質を変える必要がある局面に来ている。ベトナム関連投資を考える上でも、エネルギー政策の方向性は中長期的に無視できないファクターである。

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