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ベトナム時価総額上位30社の投資判断重要指標まとめ（2025年9月時点）
ベトナム上場企業で時価総額が高いトップ30社の分析をお届けします。各企業の時価総額を日本円併記で表示し、投資判断に必要な4つの重要指標も完備させました。現地在住だからこそ分かる、各企業の本当の実力を数字で見ていきましょう。
また今回のレポートでは投資判断をするうえで重要な項目をまとめました。
・PERは何倍か？
・現社長はオーナー創業者か？
・上場から何年以内か？
是非、ベトナム株投資をするときの参考にしてみてください。
1. ベトコムバンク（VCB）
- 時価総額: 513兆384億VND（約3兆2835億円）
- PER: 16.37倍（2024年実績）
- 社長: 創業オーナーではない（国営銀行）
- 国家保有比率: 74.80%
- 上場からの経過年数: 16年（2009年上場）
2. ビングループ（VIC）
- 時価総額: 426兆7206億VND（約2兆7336億円）
- PER: 13.32倍（2024年実績）
- 社長: ファム・ニャット・ブオン氏（創業オーナー）
- 社長の持株比率: 11.77%
- 上場からの経過年数: 18年（2007年上場）
3. ビンホームズ（VHM）
- 時価総額: 約410兆VND（約2兆6240億円）
- PER: 34.28倍（2024年実績）
- 社長: ビングループ傘下（ファム・ニャット・ブオン氏が実質支配）
- 社長の持株比率: ビングループ経由で73.50%
- 上場からの経過年数: 7年（2018年上場）
4. テクコムバンク（TCB）
- 時価総額: 245兆8568億VND（約1兆5735億円）
- PER: 10.31倍（2025年予想）
- 社長: ホー・フン・アイン氏（実質的な創業者の一人）
- 社長の持株比率: 1.12%（関連者含め32.78%）
- 上場からの経過年数: 7年（2018年上場）
5. ベトナム投資開発銀行（BID）
- 時価総額: 267兆5139億VND（約1兆7121億円）
- PER: 12.06倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない（国営銀行）
- 国家保有率: 79.56%
- 上場からの経過年数: 11年（2014年上場）
6. VPバンク（VPB）
- 時価総額: 154兆7700億VND（約9905億円）
- PER: 10.46倍（2025年予想）
- 社長: ゴー・チー・ズン氏（創業者の一人）
- 社長の持株比率: 4.14%（関連者含め29.51%）
- 上場からの経過年数: 7年（2018年上場）
7. ヴィエティンバンク（CTG）
- 時価総額: 237兆851億VND（約1兆5173億円）
- PER: 8.01倍（2024年実績）
- 社長: 創業オーナーではない（国営銀行）
- 国家保有率: 64.46%
- 上場からの経過年数: 16年（2009年上場）
8. ホアファットグループ（HPG）
- 時価総額: 195兆7244億VND（約1兆2526億円）
- PER: 13.58倍（2025年予想）
- 社長: チャン・ディン・ロン氏（創業オーナー）
- 社長の持株比率: 25.80%（妻と合わせて32.68%）
- 上場からの経過年数: 18年（2007年上場）
9. FPT（FPT）
- 時価総額: 186兆6476億VND（約1兆1946億円）
- PER: 21.52倍（2025年予想）
- 社長: チュオン・ザー・ビン氏（創業メンバー）
- 社長の持株比率: 6.89%
- 上場からの経過年数: 19年（2006年上場）
10. 軍隊銀行（MBB）
- 時価総額: 162兆3205億VND（約1兆392億円）
- PER: 41.04倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない（軍隊系銀行）
- 国防省系企業保有率: 34.52%
- 上場からの経過年数: 12年（2013年上場）
11. ペトロベトナムガス（GAS）
- 時価総額: 158兆6000億VND（約1兆150億円）
- PER: データ取得中
- 社長: 創業オーナーではない（国営企業）
- 国家保有率: 約95%
- 上場からの経過年数: 13年（2012年上場）
12. マサングループ（MSN）
- 時価総額: 約140兆VND（約8960億円）
- PER: データ取得中
- 社長: グエン・ダン・クアン氏（創業オーナー）
- 社長の持株比率: 約10%（関連者含め約40%）
- 上場からの経過年数: 15年（2010年上場）
13. ビナミルク（VNM）
- 時価総額: 120兆2000億VND（約7693億円）
- PER: データ取得中
- 社長: 創業オーナーではない（国営企業系）
- 国家保有率: 約36%（SCIC経由）
- 上場からの経過年数: 19年（2006年上場）
14. アジアコマーシャル銀行（ACB）
- 時価総額: 115兆3179億VND（約7380億円）
- PER: 7.70倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない
- 筆頭株主: なし（分散保有）
- 上場からの経過年数: 19年（2006年上場）
15. ベトナム航空（HVN）
- 時価総額: 83兆2612億VND（約5328億円）
- PER: データ取得中（2024年まで赤字）
- 社長: 創業オーナーではない（国営企業）
- 国家保有率: 86.19%
- 上場からの経過年数: 6年（2019年上場）
16. ベカメックスIDC（BCM）
- 時価総額: 71兆3489億VND（約4566億円）
- PER: 44.70倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない（地方政府系企業）
- ビンズオン省保有率: 約70%
- 上場からの経過年数: 15年（2010年上場）
17. ビンコムリテール（VRE）
- 時価総額: 63兆9657億VND（約4094億円）
- PER: 16.27倍（2025年予想）
- 社長: ビングループ傘下
- ビングループ保有率: 約18%（間接保有含め約58%）
- 上場からの経過年数: 8年（2017年上場）
18. サイゴン証券（SSI）
- 時価総額: 60兆1421億VND（約3849億円）
- PER: 16.96倍（2025年予想）
- 社長: グエン・ズイ・フン氏（創業メンバー）
- 社長の持株比率: 約3.78%（関連者含め約15%）
- 上場からの経過年数: 18年（2007年上場）
19. ベトナム国際銀行（VIB）
- 時価総額: 57兆6461億VND（約3689億円）
- PER: 7.56倍（2025年予想）
- 社長: ダン・コン・ビー氏
- 社長の持株比率: 約5%（関連者含め約20%）
- 上場からの経過年数: 5年（2020年上場）
20. サイゴン商業銀行（STB）
- 時価総額: 約56兆VND（約3584億円）
- PER: データ取得中
- 社長: 創業オーナーではない
- 筆頭株主: ベトナム国家銀行系
- 上場からの経過年数: 19年（2006年上場）
21. HDバンク（HDB）
- 時価総額: 約55兆VND（約3520億円）
- PER: 約9倍
- 社長: グエン・ホック・リン氏
- 社長の持株比率: 約3%（関連者含め約15%）
- 上場からの経過年数: 7年（2018年上場）
22. ペトロリメックス（PLX）
- 時価総額: 47兆3930億VND（約3033億円）
- PER: 27.28倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない（国営企業）
- 国家保有率: 約75%
- 上場からの経過年数: 14年（2011年上場）
23. リー冷蔵電気工業（REE）
- 時価総額: 37兆1577億VND（約2378億円）
- PER: 16.14倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない
- 筆頭株主: プラチナム・ビクトリー（11.60%）
- 上場からの経過年数: 25年（2000年上場）
24. ビグラセラ（VGC）
- 時価総額: 20兆6006億VND（約1318億円）
- PER: 18.24倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない（建設省系）
- 国家保有率: 約40%
- 上場からの経過年数: 9年（2016年上場）
25. PVパワー（POW）
- 時価総額: 32兆836億VND（約2053億円）
- PER: 30.95倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない（ペトロベトナム傘下）
- ペトロベトナム保有率: 約80%
- 上場からの経過年数: 6年（2019年上場）
26. カンディエン不動産（KDH）
- 時価総額: 31兆5476億VND（約2019億円）
- PER: 43.08倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない
- 筆頭株主: 分散保有
- 上場からの経過年数: 15年（2010年上場）
27. ベトナムゴム工業グループ（GVR）
- 時価総額: 120兆4000億VND（約7706億円）
- PER: 33.20倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない（国営企業系）
- 国家保有率: 約51%
- 上場からの経過年数: 9年（2016年上場）
28. フーニュアン・ジュエリー（PNJ）
- 時価総額: 29兆2964億VND（約1875億円）
- PER: 16.02倍（2025年予想）
- 社長: 創業オーナーではない
- 筆頭株主: T. Rowe Price（5.18%）
- 上場からの経過年数: 16年（2009年上場）
29. キンバックシティグループ（KBC）
- 時価総額: 26兆4633億VND（約1694億円）
- PER: データ取得中
- 社長: 創業オーナーではない
- 筆頭株主: 分散保有
- 上場からの経過年数: 18年（2007年上場）
30. サイゴンアルコール飲料（SAB）
- 時価総額: 約26兆VND（約1664億円）
- PER: 約15倍
- 社長: 創業オーナーではない（タイ・ビバレッジ傘下）
- タイ・ビバレッジ保有率: 53.59%
- 上場からの経過年数: 17年（2008年上場）
ベトテク太郎の投資判断ポイント（30社分析編）
30社まで調査範囲を広げて見えてきた重要な投資パターンをお伝えします。
時価総額規模別の特徴
超大型株（1兆円以上）：VIC、VHM、VCB、TCB、BID、CTG、HPG、FPT、MBB、GAS
- 流動性が高く、機関投資家の主要投資対象
- PERは10-20倍の適正水準が多い
- 国営系と民間大手が混在
大型株（5000億円-1兆円）：VNM、ACB、HVN
- セクターのリーダー企業
- 安定成長と配当重視
中型株（1000億円-5000億円）：残りの17社
- 成長性重視の銘柄が多い
- PERのばらつきが大きい（7倍-44倍）
- 個別リスクが高いが成長期待も大きい
PER水準から見る投資機会
明らかに割安（PER10倍以下）
- VIB（7.56倍）、ACB（7.70倍）、CTG（8.01倍）、HDB（約9倍）
適正水準（PER10-20倍）
- VCB（16.37倍）、TCB（10.31倍）、HPG（13.58倍）、SSI（16.96倍）、REE（16.14倍）、VGC（18.24倍）、PNJ（16.02倍）、SAB（約15倍）
成長期待込み（PER20倍以上）
- FPT（21.52倍）、MBB（41.04倍）、BCM（44.70倍）、VHM（34.28倍）、PLX（27.28倍）、POW（30.95倍）、KDH（43.08倍）、GVR（33.20倍）
オーナー企業vs国営企業の比較
創業オーナー企業の特徴
- VIC、HPG、MSN、TCB、VPB等
- 意思決定が早く、成長性高い
- PERは相対的に高め
- リスクテイク志向
国営・政府系企業の特徴
- VCB、BID、CTG、GAS、PLX、HVN等
- 安定性重視、配当政策明確
- PERは相対的に低め
- 規制変更リスクあり
上場年数による成熟度分析
20年以上の老舗上場企業
- REE（25年）のみ
15-19年の成熟企業
- VCB、CTG、FPT、SSI、VNM、ACB、STB、HPG、KBC、SAB等
- 経営安定、配当実績豊富
10-14年の成長期企業
- MBB、GAS、BID、MSN、PLX、BCM、KDH等
- 事業拡大期、成長投資優先
10年未満の新興企業
- VHM、TCB、VPB、HDB、VRE、VIB、HVN、POW、VGC、GVR等
- 高成長期待、ボラティリティ高い
私のポートフォリオ戦略（30社から厳選）
正直言って、30社すべてに投資する必要はありません。私が重視する選定基準は以下の通りです。
コア投資（ポートフォリオの50%）
- VCB、TCB、FPT、HPG、VNM
- 理由：業界リーダー、安定成長、適正PER
成長投資（30%）
- VHM、MBB、ACB、SSI
- 理由：高成長期待、市場拡大余地大
バリュー投資（15%）
- VIB、CTG、REE
- 理由：PER割安、改善期待
高配当投資（5%）
- PLX、PNJ
- 理由：安定配当、インカムゲイン
皆さんはこの30社の中でどの企業に注目されていますか？ベトナム株投資の銘柄選定について、ぜひコメントで意見交換させていただければと思います。
この記事は2025年9月時点の情報に基づいており、投資判断は自己責任でお願いします。為替レートは1円=156VND換算。より詳細な企業分析や投資戦略については、メンバーシップで定期的にお届けしています。
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